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为何低风险的银行理财也会亏损?今年来已有3600只银行理财产品录
【发布时间:2022-06-20】 【作者:admin】

  原标题:为何低风险的银行理财也会亏损?今年来,已有3600只银行理财产品录得负收益

  近日,银行理财产品收益出现较大波动,相对风险较低的固收类产品也未能幸免。WIND数据显示,今年以来,已有3600只银行理财产品录得负收益,产品累计净值在1以下的银行理财产品达到1200只。

  今年,资管新规正式落地,保本型理财产品全面退出市场,银行理财也进入一个全新的净值化时代。

  为何低风险的银行理财也会出现亏损?是个别现象还是普遍现象?如何理解和面对?理财产品还能不能继续买?

  A:都不是。今年以来,全市场已经有3600只银行理财产品未获正收益,属于普遍现象。其实,理财产品的改革已有两三年。只是大部分人看到业绩变化才有所反应,而现在正是了解和应对新玩法的良好契机。

  老玩法:定时定点兑收益,简称“刚兑”;新玩法:随行就市现盈亏,简称“净值化”

  老玩法下,只要到期,理财产品会自动退回本金和收益,想继续投资必须重新买,也拿不到额外更多收益。

  新玩法下,一是银行成立了专门的理财子公司管理理财产品,二是基本上每周都会显示当下产品的盈亏状况,这是国家统一要求的。

  注:“2018年4月27日,中国银保监会发布的 《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式出台。资管新规明确资产管理业务要打破刚性兑付不得承诺保本保收益,鼓励以市值计量所投资产。”

  因为老玩法的风险大,假如有一家粮仓专门收谷子去种地,说好问你借100斤,明年不管收成好不好,还你104斤谷子。一开始种地收成不错,粮仓正常经营,借给他谷子的人满期都兑现了。所以更多人借给他,生意越做越大,就算某年收成不好,因为有更多新人来存谷子,不担心给不出老顾客的谷子。直到某年天灾,所有人都来要回谷子,发现粮仓里根本没有多少存货,还没兑付的客户全部遭遇巨大损失。这样的玩法最终会以一次天灾而告终,也是大量投资者的灾难。

  新玩法的好处是有可能获得超额收益。粮仓会每周或每天老老实实反馈收成的情况,每一批谷子的收成都分开统计,别人收成好不好不会影响你。在经过一个或几个开放期后,如果遇到丰收,那么你可以兑现更多超额的收益。新玩法的坏处是:总会遇到某个开放期是歉收的。

  如果恰好到了开放期,理财产品账面有浮亏,你完全可以继续拿下去,不必强制实现盈亏,直到收益恢复正常水平甚至有超额收益的开放期再拿回。

  理财产品主要投资债券和股票,优质的债券基本旱涝保收,在新玩法里收成依然有变化但很小。主要影响收成的是股票,比例越大影响越大。

  上表数据告诉我们,股票比例在10%-20%,对增加收成很有帮助,而且受气候影响有限。万一某几个月歉收,通常1-2年或2-3年就能补回来,从而得到一个相对稳定的结果,一个能跑赢通胀(近几年约3%)的结果。绝大部分的理财产品都是这种结构。